天然健康兴起,包装饮用水高端化序幕拉开

近年来,随着中国居民收入水平提升和健康意识兴起,更多的消费者倾向于选择天然、健康、无糖、无添加饮料产品,以包装饮用水为代表的健康饮品增速显著提升。


天然矿泉水占比持续提升


沙利文将包装饮用水划分为四个子类别,分别为天然水、天然矿泉水、饮用纯净水和其它饮用水。


其中天然水和天然矿泉水来自天然水源,含有对人体有益的矿物质或微量元素。由于其健康属性,天然水和天然矿泉水零售价格通常为每瓶2元或以上,高于纯净水和其它饮用水。


图表: 中国包装饮用水市场产品分类(2019年)



资料来源:弗若斯特沙利文,中金公司研究部;

注:市场规模及份额数据为2019年数据   天然矿泉水有别于其它类型的瓶装水。


根据来自欧洲瓶装水行业协会的信息,与其它类型的瓶装水相比,消费者更青睐天然(矿泉)水,主要原因包括:特定的矿物质成分、质量有保证、特殊口感。


天然矿泉水市场增速快于行业平均水平


近年来天然水和天然矿泉水增速超过整体包装饮用水增速。


根据沙利文,2014-2019年天然水和天然矿泉水市场零售额CAGR分别达24.8%和18.4%,其合计销售占比从2014年的15.7%攀升至2019年的25.9%,2024年有望进一步上升至31.3%。我们认为天然(矿泉)水由于其健康属性将继续跑赢整个行业。


图表: 中国包装饮用水市场消费升级趋势


资料来源:弗若斯特沙利文,中金公司研究部


消费者愿意为天然矿泉水支付溢价


欧睿咨询数据显示,农夫山泉在整个行业中具有主导型地位。天然(矿泉)水细分市场中的企业,如农夫山泉和百岁山,过去两年增长步伐更快,显示出消费者对饮用天然(矿泉)水的意识逐步提升。另外,下图表明消费者亦愿意为天然(矿泉)水支付溢价。天然矿泉水零售价格在每瓶3-12元之间,而纯净饮用水价格仅为每瓶1-2元。


图表: 不同饮用水品牌对比


资料来源:欧睿咨询,中金公司研究部;


注:零售额指的是零售终端市场销售额;所有零售额和零售额增速数据均来自欧睿咨询;价格信息截至2020年7月


来源:中金公司研究部

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