近日，啤酒上市公司半年报出炉。面对复杂多变的市场环境，加之上半年局部地区雨水较多影响，国内啤酒市场消费增长乏力。记者统计9家A股、港股上市啤酒企业半年报发现，营收超百亿的啤酒头部企业普遍增速放缓。

2024年上半年，9家上市啤酒企业营收合计约889.44亿元，净利润合计约145.27亿元。9家公司中，有5家上半年实现营收与净利润双增长。拉萨啤酒母公司西藏发展股份有限公司（简称“ST西发”）增速最快，营收、净利润分别增长30.99%、125.21%，但营收未突破2亿元。ST西发称，营收增长主要系公司深耕渠道加大市场投入促进销售所致。作为唯一亏损的上市啤酒企业，兰州黄河报告期内受所处区域啤酒消费意愿不强、市场竞争加剧等影响，亏损819.97万元。

当前，华润、青岛、燕京、嘉士伯、百威占据国内啤酒市场九成份额。随着啤酒消费人口数量下降和消费偏好改变，国内啤酒产销量难有大规模增长。根据国家统计局数据，从单月数据来看，啤酒规模以上企业产量自今年3月份开始连续4个月同比呈下降趋势，单月产量分别下降6.5%、9.1%、4.5%、1.7%，下降速度趋缓。

针对消费环境变化，啤酒市场结构和产品结构正加速转变。由于市场竞争激烈，与其他成熟啤酒消费市场相比，我国啤酒行业整体利润率仍偏低。近年来，各啤酒生产企业主要通过优化产品结构、提升中高档产品营收占比来提升利润率水平，啤酒行业高端化趋势愈发明显。

国信证券研报称，我国啤酒行业产销量于2013年达到顶峰，标志着我国啤酒市场转入存量竞争时期。在龙头企业引领下，啤酒行业在2017年前后进入高端化发展阶段，均价提升成为行业规模增长的核心驱动力，产品结构升级则为主要工具。

随着竞争加剧，各啤酒企业都在探索业绩增量新路径。以华润啤酒为例，“啤+白”战略使公司规模持续扩大。青岛啤酒加快培育生鲜产品赛道。重庆啤酒在财报中表示，现代渠道面临大卖场、大型超市客流量流失，增长趋势明显放缓，公司正利用渠道延展和变迁，抓住小业态门店数拓张、新兴渠道发展及大业态仓储量贩拓展机会，细抓细分赛道的产品组合分销、罐化率、多包装提升，上半年推动现代渠道市场份额提升和销量增长。

受益于高端化推动，精酿啤酒市场持续扩容。中金公司预测，2025年，精酿啤酒市场规模（销售口径）将达到1342亿元，占整体啤酒市场规模的17.2%。中国酒业协会与京东联合发布的《2023线上酒类消费趋势报告》显示，在对啤酒关键词的关注度上，“精酿”提及率达59.6%，其次是“纯生”“果味”“原浆”。在此背景下，多个啤酒企业发力精酿业务。