几个月来，百威英博的高管们积极筹备亚洲子公司百威亚太的上市交易。这原本有望成为今年以来规模最大的首次公开募股交易，将超过Uber Technologies Inc.81亿美元的上市规模。

外界原本预期这家比利时公司凭借自身在中国高端啤酒市场的领先地位，融资至多98亿美元的目标在情理之中，估值将达到640亿美元。然而，百威英博上周五披露这还不足以让投资者信服并投资这家“啤酒之王”，因此其不得不放弃雄心壮志，搁置香港IPO计划。

百威英博的这一挫败，至少在一定程度上可以由中国的消费趋势来解释，年轻消费者越来越远离传统啤酒，更多地选择价格更高的精酿啤酒和鸡尾酒。与此同时，中国市场的竞争愈加激烈，此前荷兰喜力与一家国有公司达成一笔重磅交易。所有这些因素都使得许多投资者对参与百威亚太的高估值IPO保持警惕。

“我们确实觉得啤酒行业有许多更好的投资对象，比如嘉士伯或者喜力，”Jefferies International分析师Ed Mundy 7月12日在该公司宣布暂停上市前对彭博电视表示。Jefferies此前估计百威亚太估值接近450亿美元。

百威英博在声明中说，由于几个因素，包括当前市场状况，公司没有在推进此项交易。据知情人士透露，该公司可能会研究例如出售亚洲业务少数股权等方案，但目前尚无相关交易的计划。百威英博不予置评。

大胆行动

从一开始，投行似乎就已被亚洲啤酒热潮的美好前景冲昏了头脑。据知情人士透露，在百威英博去年圣诞节提出建议后不久，有一位顾问就给出700亿-800亿美元的估值。

知情人士称，在看到标普500指数迈向纪录高点以及美国几宗IPO交易大获成功之后，该公司以及摩根大通和摩根士丹利的主要银行家决定拿出业务中更大比例的股权上市，并尝试融资80亿-100亿美元。在此之前讨论的融资目标约为50亿-60亿美元。

知情人士说，在上周IPO定价准备阶段，很明显机构基金的需求未达到该公司的预期。

百威英博之后引导投资者，其可能将IPO价格定在指导价区间每股40-47港元的低端。就在该公司美国时间上周五下午宣布搁置IPO几小时前，顾问们还考虑降低IPO规模，以及重新制定发行条款以挽救这笔交易。

然而，知情人士称，几个基金在最后时刻施压降低价格并威胁撤销订单，百威英博别无选择，只能暂停IPO。

摩根大通和摩根士丹利的代表不予置评。