尽管有多项体育赛事热度加持，上半年啤酒板块的业绩表现却并未如预想中一般火热。不仅多家头部企业销量下滑，行业上半年产量增速亦表现不及预期。

国家统计局数据显示，2024年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，仅微增0.1%，且自3月起连续下滑，分别同比减少6.5%、9.1%、4.5%;而在5家头部啤酒企业中，有3家上半年均出现销量下降。

啤酒市场“遇冷”的背后，不仅有着极端天气、高基数效应等客观因素的影响，也反映出了人口结构、生活方式和经济环境的变化都在不断削减啤酒市场的消费力：互联网技术的发展使得人们社交活动更多转向线上，线下饮酒场景逐渐减少，而汽车保有量的增加与健康理念的增强则进一步削弱了聚餐时饮酒的消费习惯。

与此同时，迎合年轻一代消费偏好的精酿、短保鲜啤等细分品类出现了销量增长，则显示出行业仍存在不少增量机会。尽管当前中国的高端啤酒市场还处于初级阶段，但随着行业多元化、年轻化、品质化浪潮推进，啤酒行业亦有望迎来结构升级的新机遇。

简单来说，啤酒市场正从低附加值、价格导向的工业淡啤向以风格、口感为特色的精酿、原浆、白啤、黑啤等多品类方向转变，而低糖、无醇型啤酒等主打健康的细分赛道也同样具备了增长潜质。

而从市场层面来看，随着成本压力进一步缓解、中高档产品带动吨价稳健增长，优质啤酒龙头基本面仍有较强支撑。考虑到当前啤酒板块估值处在历史较低水平，具备高股息优势的行业龙头拥有更多的中长期配置价值。

来源：智通财经，有删减。